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谷底勤练功,铝电大厂立隆电剑指车载/5G

浏览: 时间:2019-11-11

    有别于MLCC去(2018)年因缺货涨翻天,去年同样曾缺货的铝质电解电容虽然也涨价,但是幅度仅仅个位数;反之,在跌价时也就相对有撑。今(2019)年截至第三季,台湾最大铝质电解电容厂立隆电(2472)累计合并营收51.87亿元、年减16%,相较MLCC龙头华新科(2492)与国巨(2327)衰退35~49%确实轻微许多。立隆电总经理吴志铭表示,去年涨得少,今年降价当然也是这样谈;而营收下降,最主要来自量的减少。至于第四季乃至明(2020)年展望,吴志铭均以持平看待。

    回顾今年铝电容需求,吴志铭指出,除了通讯有成长、尤其基站倍数成长外,几乎各个领域都下滑,矿机更接近归零,即便最近有些起伏,仍然非常不稳定。汽车今年也处在低迷状态,9~11月虽因中国明年将有国六排放标准上路而出现拉货,销售状况仍有待观察。话虽如此,吴志铭认为,以铝电容目前处在谷底平稳前进的市况,对立隆电正是练功完成各项认证的时机,不仅在车用持续进行客户群认证以待一、两年后的开花结果,5G布局更是延续成长力道的重点。

    呼应全球铝电容第一大厂佳美工(Chemi-Con)台湾代理商日电贸(3090)的看法,日电贸营运长李坤苍表示,在车市不振下,今年铝电容整体需求量没有太大爆发点;特别是去年占极大份额的比特币挖矿热今年并未出现,因此整体铝电容市况以持平看待。李坤苍指出,铝电容未来趋势除往高伏特数与高容方向走,另外则是走固态电容。今年铝电解电容成长较多的应用是在5G基地台,明年5G加上车载若能在下半年上来,铝电容行情也可望跟上。

立隆电的车载布局--打专利战

    吴志铭表示,将持续申请48V(伏特)新型电容等专利,所有产品皆经SGS认证,甚至欧盟车载VDA6.3乃至某些军事航空认证都有;前后完整测试经过9个月至1年才能交货。

立隆电的车载布局--进入全方位车载系统

    以往立隆电打入的仅属于周边辅助系统,主要为音响或是被动传感器。但现在已经做到动力的部分,吴志铭指出,后面有48V Hybrid(油电混合车)系统案子的客户在进行认证。另外电动车车内的onboard charger(车载充电器)即将拿到几个客人的订单,并且都已经在测试、认证工厂中,期待成为明、后(2021)年的新动力。

立隆电的车载布局--押宝48V轻混

    立隆电在新厂乃至产品规划,皆是以48V轻混为目标。吴志铭表示,目前在这个系统上有两种产品供使用:(1)卧式电容(欧规),立隆电为全世界目前唯二具量产能力,并已有几个案子在进行。欧洲设计的轻混系统,强调耐高温、耐高纹波,甚至一颗可耐20安培,数量约使用4~8颗。由于中间的结构要求,无法做到SMD(表面黏着)而需人工插件,量产难度高,每颗成本约需0.7甚至超过1美元。(2)高分子固液混合铝电容(日规),立隆电同样有能力提供。尤有甚者,已经考虑测试,将卧式电容做成高分子固液混合型,让产品更精简。

立隆电的车载布局--打入欧日部分车

    吴志铭表示,汽车应用已确定拿到日系车款的案子,预计明后年会开始放量。部分欧系车款也都已经有新的案子在谈,希望陆陆续续能在各个领域慢慢放大。整体上还是要2021年比较有显著贡献,吴志铭指出,即使车子设计进去,许多客户还在谈判,只有少数几家已看过厂,虽然已经有一家客户开始买,但量很小,目前市场上48V的车也还不多。

立隆电的5G布局--拿下国际大厂基站过半份额

    全球小型基地台随5G推进而扩增,吴志铭表示,立隆电已拿下欧系与陆系大厂基站最大铝电容供货商,占比过半并长期配合,其余则由日厂供应,后续包括周边附属开发都将同步成长。吴志铭补充,光陆系大厂的量今年就呈现倍增,明年扩增的量能将更加可观。

立隆电的5G布局--共同开发整体解决方案

    吴志铭举陆系大厂基站为例,除日系以外,里面大部分的量都是立隆电所供,并且不单只卖铝电容,而是与客户共同开发铝电容完整解决方案。而Power Supply(电源供应器)则使用较大颗V-chip(SMD芯片型电容简称),目前除了日系,也只有立隆电有量产能力。

立隆电的5G布局--4G甚至3G仍有出货

    吴志铭提醒,并不是5G一出来,4G或更早的3G就完全消失。全世界尚有诸多建设较为落后地区仍在使用3G、4G基站。以陆系大厂为例,今年顶多只出80万台5G基站,明年虽预计翻倍至150万台,但4G基站数量也还在扩大。就铝电容而言,吴志铭坦言,这个领域相关营收占比仍小,主要是毛利较佳。

产业别分散,单一客户占比未逾5%

    要冲量的话,吴志铭指出,快充的数量愈来愈大,尤其苹果iPhone改用15或18瓦、华为推40瓦,甚至50瓦也已经不稀奇,这块也是成长动力,只是竞争非常激烈,量大但也几乎没毛利可言。由于立隆电产业布局非常分散,没有一家客户营收占比超过5%,相较其他公司更为稳定。

    目前铝电容呈供过于求,吴志铭表示,立隆电稼动率8成多已经算高,中小型厂可能连5成都不到;日厂也都比去年同期下降2~3成,立隆电则减少1成多。大者恒大将是产业未来趋势,吴志铭举例,台湾从一、两百家整并到10家以下,日韩也都并过一波,接下来就轮到大陆厂商了。他更预言中国铝电容厂在今、明年可能会关掉3成,没一定实力或产品不具利基者,恐怕很难存活。

    而对公司全年营运展望,立隆电表示,今年表现并不算太差,主要是去年出乎预料的好,今年只能说是回归正常水平。法人预估全年EPS可望打平前(2017)年的3.57元,明年则再微幅年增,要有较大幅度成长须看后年。